Maestría en Administración Financiera · 2025
Relación entre el nivel de endeudamiento financiero y la rentabilidad de Interconexión Eléctrica S. A., ISA (2016-2023)
This study examines the relationship between the level of financial indebtedness and the profitability of ISA (Interconexión Eléctrica S.A.) over the period 2016-2023. Through a quantitative approach, a multiple linear regression model, regularized by a Ridge regression, was used to assess how financial leverage influences profitability (ROE). The results identified the impact of leverage and revealed how the components of debt (financial obligations and issued bonds) affect the company’s financial performance. The conclusions provide valuable insights for both the company’s investors and management regarding how determinants associated with financial leverage affect return on equity.
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Contenido
- 1. Introducciónp. 8
- 1.1 Situación de estudiop. 8
- 1.2 Objetivosp. 9
- 1.2.1 Objetivo generalp. 9
- 1.2.2 Objetivos específicosp. 10
- 2. Marco de referencia conceptualp. 11
- 2.1 Endeudamiento y estructura de capitalp. 11
- 2.2 El ROE como métrica de rentabilidadp. 11
- 2.3 La teoría del apalancamiento financiero y la rentabilidadp. 11
- 2.3.1 Impacto del apalancamiento financiero en la rentabilidadp. 12
- 2.4 Aplicación de modelos econométricosp. 13
- 3. Metodologíap. 14
- 3.1 Enfoque de la investigaciónp. 14
- 3.2 Tipo de investigaciónp. 14
- 3.3 Población y muestrap. 14
- 3.4 Método de análisis y simulaciónp. 14
- 4. Resultadosp. 16
- 4.1 Rentabilidad (ROE) y deuda histórica de ISAp. 16
- 4.2 Resultados del modelo de regresión mínimos cuadrados ordinarios (OLS)p. 18
- 4.3 Resultados del modelo de regresión Ridge sobre OLSp. 20
- 4.4 Resultados predictivos sobre el ROE por cambios en las variablesp. 21
- 4.4.1 Impacto de las variaciones en el saldo de los bonos emitidosp. 21
- 4.4.2 Impacto de las variaciones en el saldo de las obligaciones financierasp. 21
- 5. Conclusiones y recomendacionesp. 23
- 5.1 Conclusionesp. 23
- 5.2 Recomendacionesp. 24
- Referenciasp. 26
- Apéndicesp. 28
- (OLS)p. 28
- Apéndice 2. Información complementaria del modelo Ridge sobre OLSp. 30
- ordinarios (OLS)p. 28
- Tabla 2. Interconexión Eléctrica (ISA). VIF del modelo OLSp. 19
- y VIFp. 20
- Figura 1. Interconexión Eléctrica (ISA). Obligaciones financieras (2016-2023)p. 16
- Figura 2. Interconexión Eléctrica (ISA). Bonos emitidos (2016-2023)p. 17
- Figura 3. Interconexión Eléctrica (ISA). Rentabilidad y deuda histórica (2016-2023)p. 17
- Figura 4. Interconexión Eléctrica (ISA). Estadística descriptiva de los datosp. 28
- Figura 5. Interconexión Eléctrica (ISA). Matriz de correlaciones. Modelo OLSp. 28
- Figura 6. Interconexión Eléctrica (ISA). Estimaciones del modelo OLSp. 29
- Figura 7. Interconexión Eléctrica (ISA). VIF del modelo OLSp. 29
- Figura 8. Interconexión Eléctrica (ISA). Estimación del modelo Ridgep. 30
- Figura 9. Interconexión Eléctrica (ISA). Estadísticas R-cuadrado y RMSE del modelo Ridgep. 30
- Figura 10. Interconexión Eléctrica (ISA). VIF del modelo Ridgep. 30
- Figura 11. Interconexión Eléctrica (ISA). Prueba de heterocedasticidadp. 30
- Figura 12. Interconexión Eléctrica (ISA). Prueba de especificación RESETp. 31