ADC. Suma de Negocios · 2025
Impacto de las emisiones de carbono en el costo de capital en México
El cambio climático representa un riesgo creciente para las empresas, especialmente en economías emergentes como México, donde las percepciones sobre sostenibilidad se encuentran en constante transformación. En este contexto, el presente estudio tiene como objetivo analizar el impacto de las emisiones de carbono en el costo de capital propio (COE, por sus siglas en inglés) de las empresas mexicanas que cotizan en bolsa. Se emplearon datos de 32 empresas correspondientes al periodo 2018-2022, con un total de 148 observaciones. Para examinar la relación entre la intensidad de carbono y el COE, se utilizó un modelo de regresión de datos de panel, controlando por variables financieras relevantes. Asimismo, se aplicó un modelo random forest con el fin de identificar la importancia relativa de cada variable en la determinación del COE. Los resultados evidencian una relación positiva entre la intensidad de carbono y el costo de capital propio. No obstante, dicho efecto tiende a reducirse en contextos de crisis, como durante la pandemia de Covid-19, periodo en el que el apalancamiento financiero adquiere un papel más determinante.