Maestría en Planeación Financiera y Mercado de Capitales · 2026
Estimación ARDL de la función de transmisión de la política monetaria sobre el PIB del sector construcción en Colombia (2005–2025)
El presente estudio analizó el impacto de la política monetaria sobre el sector de la construcción en Colombia durante el periodo 2005–2025, con el propósito de identificar la existencia de efectos de corto y largo plazo y evaluar los mecanismos de transmisión hacia la actividad sectorial. Para ello, se estimó un modelo autorregresivo con rezagos distribuidos utilizando series macroeconómicas en logaritmos y tasas, incluyendo el producto interno bruto del sector construcción como variable dependiente, junto con la tasa de política monetaria, la inflación y el producto interno bruto total. La especificación del modelo se seleccionó mediante el criterio de información de Akaike, priorizando la parsimonia y reduciendo problemas de multicolinealidad. Adicionalmente, se aplicaron pruebas de raíz unitaria, cointegración y diagnóstico de residuos para validar la consistencia del modelo. Los resultados mostraron que el producto interno bruto total tuvo un efecto positivo, significativo y persistente sobre el crecimiento del sector construcción, evidenciando su carácter procíclico. En contraste, la tasa de política monetaria no presentó efectos contemporáneos significativos, aunque se identificaron impactos rezagados con significancia marginal, lo que sugirió una transmisión gradual. Asimismo, no se encontró evidencia de una relación de equilibrio de largo plazo entre las variables analizadas. En términos econométricos, el modelo no presentó problemas de autocorrelación ni heterocedasticidad, aunque se identificaron desviaciones de normalidad y evidencia de inestabilidad estructural. El comportamiento del sector construcción estuvo determinado principalmente por el ciclo económico agregado, mientras que la política monetaria influyó de manera indirecta y con rezagos, sin evidenciar efectos estructurales de largo plazo durante el periodo analizado.