Finanzas · 2026

Renta variable multifactorial en portafolios 60/40: evidencia sobre retornos ajustados al riesgo y resiliencia del drawdown a través de distintos regímenes macroeconómicos

Este estudio analiza el impacto de la inversión multifactor frente a la asignación estática tradicional en lo relativo a la relación riesgo retorno. Con el fin de evaluar los resultados de la cartera de inversión de acuerdo con el contexto macroeconómico, se utiliza la inversión de la curva de rendimientos del Tesoro de Estados Unidos (10Y–2Y). Se construyen portafolios a partir de cinco ETFs, en el periodo comprendido entre julio de 2013 y diciembre de 2024, al comparar una asignación global 60/40 con técnicas basadas en los factores de Momentum, Low Volatility, Quality. El análisis se realiza con métricas como el CAGR, el ratio de Sharpe, el ratio de Sortino y el máximo drawdown. Los resultados indican que las configuraciones multifactor suelen ofrecer un mejor rendimiento relativo al riesgo y a la asignación estática, además de una mayor capacidad de adaptación en entornos de inversión de curva. En conjunto, estos hallazgos sugieren que el uso de factores puede aportar valor en la construcción diversificada, especialmente al considerar el entorno macroeconómico.

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