Bogotá - Ciencias Económicas - Maestría en Ciencias Económicas · 2026

Financiarización y posición financiera de capital en Colombia : un análisis desde las corporaciones no financieras

Resumen

El presente trabajo analiza la relación entre la financiarización y la posición financiera de las corporaciones no financieras en Colombia. La investigación parte de la pregunta: ¿existe una relación entre la financiarización y la posición financiera de las corporaciones no financieras colombianas? Para ello, se define la financiarización corporativa como la disminución de la participación de ingresos operativos en el total de ingresos de la firma. Metodológicamente, se implementan estimaciones de panel VAR para identificar la relación de precedencia estadística entre las variables y estimaciones Arellano-Bond para capturar factores adicionales que ayuden a explicar la financiarización. Los resultados del panel VAR indican que, si bien las posiciones financieras frágiles preceden estadísticamente a mayores niveles de financiarización, dicha relación no tiene significancia económica para las corporaciones no financieras en Colombia. Adicionalmente, se realizó una prueba de robustez utilizando los ingresos financieros sobre el efectivo y equivalentes como medida alternativa de financiarización, los resultados son consistentes, mostrando una relación de precedencia estadísticamente significativa, pero sin significancia económica. Por último, las estimaciones Arellano-Bond muestran que mayores niveles de apalancamiento y una mayor tenencia de efectivo se relacionan con menor relevancia de los ingresos operativos sobre la totalidad de ingresos. (Texto tomado de la fuente)